Bij beleggen in valuta gebruik je de ene munteenheid om een andere aan te kopen, in de hoop dat de aangekocht munt in waarde zal stijgen ten opzichte van de verkochte munteenheid. Forex, zoals de valutahandel ook wordt genoemd, is één van de oudste markten ter wereld. Je kunt van forex ook gebruik maken via de zogeheten swap arbitragestrategie. Hierbij profiteer je van het verschil in swaprentes bij brokers die forex mogelijk maken. Het Amsterdamse Circle Fund past deze strategie toe.
De valutamarkt is de grootste financiële markt ter wereld, dus groter dan de wereldwijde aandelenmarkt. Volgens de laatste betrouwbare gegevens van de Bank voor Internationale Betalingen (‘BIS’) bedroeg de wereldwijde dagelijkse handel in 2022 7,5 miljard dollar. De forexhandel bestaat uit banken, commerciële bedrijven, centrale banken, vermogensbeheerders, hedgefondsen, retail forex-brokers en beleggers. De forexmarkt is 24 uur per dag, vijf dagen per week geopend. Er worden hierbij bijvoorbeeld posities ingenomen in de euro versus de dollar, het bekendste valutapaar.
Circle Fund, sinds begin vorig jaar gevestigd in Amsterdam en geregistreerd bij de AFM, maakt gebruik van valuta (spot FX) en spot-goud bij haar swap arbitragestrategie. Swap arbitrage is gebaseerd op het systeem van swaprentes, een bekend verschijnsel in de internationale valutahandel. Het zijn rentebetalingen die worden gedaan of ontvangen voor het overnight aanhouden van posities op de interbancaire valutamarkt. De rentepercentages kunnen bij brokers verschillen. Swap arbitrage heeft als doel om te profiteren van die verschillen in swaprentes (ofwel rollover kosten) tussen verschillende brokers.
Elke avond rond een uur of tien/elf wordt de dag van vandaag administratief op de valutamarkt gesloten. Het tijdstip hangt van in welk tijdschema de broker zit. Op dat moment worden alle transacties die open zijn van vandaag naar morgen doorgerold. Dat wordt het rollover moment genoemd.
Gebruik van algoritme
Circle Fund kent een speciaal algoritme voor dit rollover moment. Dit algoritme bespeurt een positief verschil in swaprentes tussen twee brokers. Bij hen wordt vervolgens een gelijktijdige transactie gedaan: bij één broker een aankoop en bij de andere broker een verkoop. Circle Fund probeert deze transactie vervolgens zo lang mogelijk door te laten rollen. De bedoeling is om elke dag, het liefst zo lang mogelijk, een positieve swaprente te ontvangen, met nul procent marktrisico.
Een groot voordeel van de swap arbitragestrategie is dat die niet gevoelig voor stijging of daling van de markt als geheel. Hierdoor lopen de beleggers van Circle Fund geen marktrisico. Circle Fund koopt en verkoopt immers hetzelfde instrument gelijktijdig en voor dezelfde prijs en hoeveelheid.
Circle Fund maakt bij de swap arbitrage strategie gebruik van verschillende valuta, zoals de Amerikaanse dollar, de euro, het Britse pond, de Japanse yen en de Zwitserse frank. Ook maakt het gebruik van de verschillen in swaprentes bij spot-goud tegenover bijvoorbeeld de dollar.
Zowel via het fonds als via swap arbitrage obligaties
Deelnemen zowel via het fonds van Circle Fund als middels obligatieleningen. Hierbij ontvangen deelnemers een vaste rente (8,5%-11%) gedurende een vaste looptijd (1-5 jaar).
